גיא חזן
  • דף בית
  • אודות
  • שירותים שלי
    • ייעוץ השקעות פרטי
    • ייעוץ השקעות מותאם אישית
    • גמל IRA
  • יתרונות
  • הידעת?
  • שאלות ותשובות
  • לקוחות מספרים
  • פוסטים
12 ינואר 2010

האם הבורסה מנופחת

גיא חזן ללא קטגוריה מדדים, מניות, פיננסים, פירמות

מחירי המדדים בבורסה המקומית מצביעים על קירבה למחירי השיא טרם המשבר הגדול שפקד את השווקים הפיננסים שהחל במחצית השנייה של 2007 והעצים בשנת 2008. מדד היחס אליו אני מכוון הינו מדד תל אביב 25, או בשמו הנפוץ-מדד המעו"ף (מכשירים עתידיים פיננסים), ששיאו היה מעל 1240 נקודות וכיום המדד עומד על 1170 נקודות.

הקריטריון של בורסה מנופחת מאוד ברור על פניו – ניתוק מוחלת בין מחירי המניות המייצגות את שוויין של החברות הנסחרות בבורסה לבין מצב עסקי אותן חברות. במילים אחרות – ניתוק מוחלט בין הפיננסי לריאלי. כפי שכתבתי בעבר השוק הפיננסי כמעט תמיד מקדים "בתנועתו" את השוק הריאלי ולכן ההתרסקות בשווקים באה כתוצאה מחשש, מוצדק או לא, באה כתוצאה מחשש מירידה ניכרת בתוצאות העסקיות של הפירמות השונות וההתאוששות הפיננסית בשווקים הינה ציפיה, מוצדקת או לא, להתאוששות ריאלית, הווה אומר שיפור ניכר בתוצאות העסקיות של הפירמות השונות.

חזרתי על ה'מוצדקת או לא' מכוון שאיני יודע מה צופן העתיד והשווקים הפיננסים מנסים כל העת לבחון היכן היא נקודת שווי המשקל שבה השווי בבורסה ישקף באופן הטוב ביותר את המצב הריאלי של כל פירמה ופירמה. ההצדקה למחירי מניה ומחירי שוק תוכל להיבחן רק בדיעבד. רק לאחר תזוזה במחירים וניתוח תוצאות העבר ניתן יהיה לקבל תשובה מוחלטת האם שווי השוק מצדיק את התוצאות העסקיות של הפירמה. בעצם ניתן לכתוב שכל המומחים "הצודקים" יודעים לנתח את העבר  ואילו ניתוח העתיד הוא לא קל עד בלתי אפשרי.

אז התשובה לשאלת הכותרת – האם הבורסה מנופחת – תהיה רק בעתיד. העתיד הקרוב יוכל להעניק הצדקה, או לא, למחירים בהן נסחרות המניות ואז ניתן יהיה להסביר את תנועות ההון שהתרחשו היום. אם הפירמות יציגו תוצאות משופרות ו\או עודפות אזי המחירים של היום נכונים ואינם משקפים בועה או ניפוח ואם לאו אזי מחירי המניות יירדו למחיר שווי משקל אחר עד אשר הפירמות יציגו תוצאות עסקיות תואמות.

→

פוסטים קשורים

Person examines value

ללא קטגוריה

הנאסד"ק עלה 30%. ואתה22?

איזה כיף זה החכמה של הבדיעבד. מסתכלים לאחור על מניה

logo_final-01 (1)

ללא קטגוריה

אתר חדש

בקרוב מאוד יעלה לאוויר האתר החדש הבונה והמעצב הבטיח שהוא

ידיים בבורסה

ללא קטגוריה

"דצמבר המר זעקו כותרות בעיתון"

הכותרת הזו אינה מבוססת על מאורעות השווקים הפיננסים בימים אלו.

גיא חזן
  • דף בית
  • אודות
  • שירותים שלי
  • יתרונות
  • הידעת?
  • שאלות ותשובות
  • לקוחות מספרים
  • פוסטים
® SITE BY: BIRANO CREATE | All Right Reserved
שינוי גודל גופנים
ניגודיות

You have successfully subscribed to the newsletter

There was an error while trying to send your request. Please try again.

גיא חזן will use the information you provide on this form to be in touch with you and to provide updates and marketing.

צרו קשר



טלפון

077-2042600

050-8372505

You have successfully subscribed to the newsletter

There was an error while trying to send your request. Please try again.

גיא חזן will use the information you provide on this form to be in touch with you and to provide updates and marketing.
Notice: ob_end_flush(): failed to send buffer of zlib output compression (0) in /home/guyhazan/public_html/wp-includes/functions.php on line 3770