יש הבדל אדיר בין ציפיות לבין מה שקורה בפועל – הציפיות מחברה להציג רווחים בעתיד יגרמו למניות לעלות כבר היום ואילו דיווח של חברה על רווחי עבר עלול לגרום למניות לרדת, במיוחד אם הציפיות לרווחים היו גבוהות יותר. הדבר פועל גם במגזר אגרות החוב. ציפיות הריבית משפיעות כבר היום והחלטות הריבית בפועל ישפיעו לא פחות. […]
כל תיק השקעות ראוי בנוי שכבות שכבות של סיכון. ההיגיון השולט הוא שככל שיש יותר חשיפה מנייתית כך תיק ההשקעות יותר מסוכן. אני כופר בגישה הזאת. הטענה שלי היא שככל שתיק ההשקעות יפעל יותר זמן – המניות יניבו את התשואה הטובה ביותר – והסיכון בעבור זה יהיה הכי נמוך. שכבת הסיכון הבאה היא ההשקעה באגרות […]
איזה כיף זה אם יהיה אתר אינטרנט שכזה, או אפילו איזה מיסרון (סמס) חביב, או אדם בשר ודם, שיוכל לתת לנו אות. אות מוחלטת וסופית שתאשר שהגיע העת לקנות מניות. היינו מתחברים ומקבלים איתות ברור ומוחלט לקנות מניות ת”א 35, או שאולי לקנות מניות בנקים ובכלל.. מקבלים פילוח מדויק של מדדים ולצידם הכיתוב – “זה […]
לא מעט כתבתי כאן על אגרות חוב, בעיקר ממשלתיות ועל הסיכון שבירידה במחיר אגרות החוב ועליית תשואות. להלן התשואות של מדדי אגרות חוב השונים: מדדי אגרות חוב ממשלתיות: 1. ממשלתי שקלי מח”מ 0-2: תשואה 0.17% – ממשלתי צמוד: 1% – (מינוס) 2. ממשלתי שקלי מח”מ 2-5: תשואה 0.86% – ממשלתי צמוד: 0.5% – (מינוס) 3. […]
כתבתי רבות בעבר הרחוק והקרוב על מה יקרה כאשר הריבית בעולם תחל לעלות. אני מוצא לנכון לכתוב שוב על נושא חשוב זה מאחר וכנראה שלא יהיה מנוס מהוצאה לפועל של ציפיות השווקים לנקודת הזמן שבה זה יקרה הלכה למעשה. הריביות של הבנקים המרכזיים בעולם נמצאים במתווה יורד כבר שנים רבות וחלק מהשווקים, דוגמאת ארה”ב ואירופה, […]
בשוק ההון אין כדורי בדולח והטווח הקצר לא ממש מעניין משקיעים רציניים. עם זאת, כל משקיע אוהב לפתוח ברגל ימין את הפוזיציה שפתח זה מכבר. ב – 28 לאפריל כתבתי כאן על אפשרויות השורט (חסר) על אגרות החוב ועל הפתרון למחירי אגרות החוב הגבוהים. אחד הניירות הנסחרים בבורסה – קסם חסר 5 + מאפשר להוציא […]
מרבית תיקי ההשקעות, בארץ ובעולם, מושתתים על אחזקה ניכרת באגרות חוב ממשלתיות התופסות את החלק הסולידי בתיק ההשקעות. שינויי ריבית הן הגורם העיקרי המשפיע על מחיר אגרות החוב והבולטות באה לידי ביטוי בשנים האחרונות. מתווה ריבית בנק ישראל היורד האיץ משמעותית את העליה במחירי אגרות החוב והירידה בתשואות ונישאלת השאלה האם המצב ימשך. הירידה בריבית […]
לחברת אידיבי, בבעלות נוחי דנקנר, אגרות חוב סחירות המגלמות חוב בהיקף של 1.7 מיליארד שקלים. בניגוד לאחזקה במניות האחזקה באגרות חוב של פירמה הינה סוג של הלוואה עם מועד תשלומי ריבית ופרעון ידועים מראש. קניה של אגרת חוב היא הלוואה הניתנת לחברה כאשר הריבית המשולמת, התשואה לפדיון ומועדי הפרעון מגלמים את הסיכון בהשקעה. מאחר ואגרות […]
בעיתות משבר בשוק המניות עובר כסף רב לנכסים חסרי סיכון. בעיתות משבר המשקיעים מעוניינים לשמר את תיק ההשקעות ולא להפסיד מירידות שערים ברכיב המנייתי ומסיטים השקעה לעבר אגרות חוב שונות בהן העתיד ברור יותר. כמובן שגם ברכיב אגרות החוב יש שכבות השקעה רבות: אג”ח קונצרני, אג”ח ממשלתי, טווחי מח”מ, צמוד, שקלי, מט”ח. תחום אגרות החוב […]
המשבר האחרון חושף בפני המשקיעים את החששות מפני חדלות פרעון של מדינות ופירמות. חששות כאלו מלוות בירידה חדה במחירי האג”ח ועליה בתשואות מאחר והמשקיעים לא מעוניינים להחזיק נכס שלא ישלם את התחייבויותיו. אחת החברות הגדולות ביותר במשק – חברת אידיבי – שבבעלות נוחי דנקנר – רושמת ירידה חדה במחירי אגרות החוב שלה בימים אלו. האג”חים […]